海通宏观：降准落地，稳增长仍需努力
・ 概 要 ・
3月17日，央行宣布将于27日全面降准25bp。如何理解本轮央行降准？接下来货币政策怎么看？
货币政策维持稳健宽松支持稳增长，政策利率有调整可能。稳增长仍是工作重点，总理也在记者会表示，“要实现5%左右的增长，并不轻松，需要倍加努力”。而且当前通胀尚没有出现超季节性的增长，不形成政策约束。所以短期央行货币政策不会转向，继续以稳健宽松的态度支持经济增长。而且如果到二季度，金融数据可持续性不足，我们认为，政策利率也有调整可能。另外，存量房贷利率和存款利率或也有调整的空间。因为如果居民“高估”的负债端成本，也就是房贷利率不进行调整，那么居民提前还贷的趋势仍将持续。